投资要点

本周稀土市场表现冷淡，，，需求端恢复不及预期
。。主要稀土产品价格略有下跌，，，，氧化镨钕的平均交易价格为89.5 万元/吨，，较上周下跌2.7%。
。
。。供应端
：上游出货商家增多，，，积极抛售
，
，，
，但多数分离企业现货库存不多，，更多商家持观望态度；5 月稀土矿进口量整体下降，，
，特别是缅甸矿进口量持续下降，，，，整体来看，，
，，供给偏紧俏
。。。。需求端：目前需求恢复不及预期，，短期内订单量增量有限，，
，本周市场表现较冷淡；随着复产复工持续推进，，，产业供应链和需求会进一步修复，，，
，稀土行业预计近期以高位震荡为主。。。

中长期看，，轻稀土矿分离企业生产稳定，
，离子型矿生产处于复产阶段，，，，产量增加有限，，整体供应不足；稀土下游需求终端如新能源、
、风力发电、、工业机器等板块始终保持高景气度，，，需求持续攀升，，将会对稀土价格形成强有力支撑，，稀土行业价值凸显。。。。

稀土精矿提价，
，，彰显包钢股份对稀土资源信心十足。。2022 年6 月22 日，，包钢股份发布公告称将与北方稀土重新签署《稀土精矿交易合同》
，，
，，从本年7 月1 日起，
，，将稀土精矿交易价格上调至39189 元/吨（干量，，，REO=50%），，
，，双方稀土精矿2022 年交易总量仍为不超过23 万吨（干量，，
，
，REO=50%）
。。本次稀土精矿价格较22 年上半年执行的交易价格上升12301.8 元/吨，，上涨了45.75%
。。。2022 年以来，，
，受稀土需求不断增长的影响，，，稀土价格大幅上涨，，
，对此，，包钢股份跟随市场价格调整稀土精矿售价。
。。

重点推荐：北方稀土
、、、盛和资源

风险提示：稀土产品价格波动超预期
；受疫情影响复工复产
；下游需求不及预期

知前沿，，，，问智研。。。。智研咨询是中国一流产业咨询机构，
，，十数年持续深耕产业研究领域
，，提供深度产业研究报告
、、商业计划书、、
、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。。专业的角度、、品质化的服务、、
、敏锐的市场洞察力
，
，专注于提供完善的产业解决方案
，，，为您的投资决策赋能
。
。。

转自中邮证券有限责任公司 研究员
：李帅华

10000 12800