24 年6 月国内新增光伏装机同环比高增。。。。据国家能源局，，，，2024 年1-6 月
，，国内新增光伏装机102.48GW，，同比增长31%
；其中6 月新增光伏装机23.33GW，，
，同比+36%，
，环比+23%。
。。随着消纳红线放宽至90%，
，集中式项目并网进度有望加快。。由于电价波动以及政策调整预期，，
，，户用端需求相对疲软，，增速有所放缓；工商业项目表现较好，，支撑分布式装机。。展望2024 全年，
，
，
，产业链价格低位运行，，
，终端装机成本改善
，，，，项目收益率提升刺激下游装机需求
，，
，下半年国内地面电站传统季节性装机旺季来临
，，国内新增光伏装机有望实现快速增长。。

 6 月我国电池组件出口环比略增，，亚洲区域环增明显。。据我们测算，，，，2024 年1-6 月电池组件出口量约166.7GW，，，，同比增长32%。
。其中6 月电池组件出口量约28.5GW
，，，同比增长30%，，环比增长4%。。。2024 年1-6 月
，，，
，我国电池组件累计出口金额1253.8 亿元
，，
，同比减少31%。
。出口额同比下滑，，
，主要系电池组件价格较去年同期大幅下降所致。
。（1）欧洲：据测算，，
，，24 年6 月出口至欧洲的电池组件约10.1GW，，，同比-5%，，，环比-13%
；1-6 月累计出口约59.3GW，，，同比-6%。
。
。。

（2）亚洲：24 年6 月出口至亚洲的电池组件约12.9GW，，，，同比+75%，，，环比+17%；1-6 月累计出口约79.1GW，，
，，同比+96%
。。。
。

6 月逆变器出口延续环增
，，
，，新兴市场需求爆发。。据我们测算，，，
，2024 年1-6 月逆变器出口量约126GW，
，
，，同比减少11%。。。。其中6 月逆变器出口量约29.0GW，，，同比增长17%，，，环比增长21%。。。。1-6 月我国逆变器出口额为284.9 亿元，，，，同比减少33%；其中6 月我国逆变器出口额为65.2 亿元，，
，同比减少2%
，，
，，环比增长18%。。
。（1）分大洲来看，，欧洲区域持续去库出口环比略增，，新兴市场需求爆发亚洲出口环比明显改善。
。1-6 月出口至欧洲的逆变器金额114.6 亿元，，，同比-56%；其中6 月出口额24.7 亿元
，，，同比-36%
；环比+3%。。。。欧洲库存持续去化，
，，，2024 年6 月逆变器出口额环比小幅修复
，，，，达到2023 年9 月以来最高水平，，拐点已显现
，，下半年欧洲降息有望刺激需求持续改善。。。。巴基斯坦、、、
、印度、
、、泰国等新兴市场需求爆发。。1-6 月出口至亚洲的逆变器金额94.6 亿元，，，同比+66%；其中6 月出口额23.4 亿元，，，同比+68%，，，，环比+40%。。
。（2）四个重点省份中，
，，浙江、
、、江苏、
、
、安徽6 月逆变器出口额环比实现较高增长。。6 月广东、
、江苏
、、浙江、、、、安徽逆变器出口额分别为23.9/7.8/18.0/9.9 亿元，
，，同比-11%/-5%/+67%/-32%
，，环比+4%/+36%/+28%/+24%。。。。

光伏产业链价格
：主材环节
：据PVInfoLink，，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价39/36 元/kg
，
，
，，环比上周持平/持平。。182-183.75mm/210mm 单晶P 型硅片平均价1.25/1.70 元/片，
，环比上周持平/持平
；182-183.75mm/210mm 单晶N 型硅片平均价1.10/1.60 元/片，，环比上周持平/持平。
。。182-183.75mm/210mm 单晶PERC 电池片平均价0.29/0.29 元/W ，，，
， 环比上周-3.3%/-3.3 。
。。182*182-210mm/210mm 双面双玻PERC 组件价格报0.80/0.82 元/W
，，环比上周持平/持平。。。本周182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报0.84 元/W，，，环比上周-1.2%；210mm HJT 双玻组件价格报0.98 元/W，，，环比上周-2.0%。。。辅材环节
：本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格报23.75 元/m3，，环比上周-2.1%
；2.0mm 镀膜光伏玻璃面板价格报14.75 元/m3，，，环比上周-3.3%。。据索比咨询，
，，本周透明EVA 胶膜价格报6.37 元/m3，，环比上周持平；白色EVA 胶膜价格报6.37 元/ m3，，
，，环比上周-8.2%
；POE 胶膜价格报11.22 元/m3，，环比上周持平。。。

投资建议：（1）库存持续去化
，
，新兴市场向好，
，
，
，需求预期向好的逆变器环节
。
。

建议关注德业股份
、
、
、艾罗能源、、固德威
、、锦浪科技、
、阳光电源
、
、、、上能电气、
、禾迈股份、
、
、、昱能科技等
。。。
。（2）龙头企业优势明显的辅材环节。
。建议关注福莱特、、信义光能、、福斯特、、中信博、
、、意华股份
、、、
、聚和材料、、、、帝科股份等。。。。

风险提示：终端需求不及预期、、市场竞争加剧、、上游原材料价格波动、、、贸易摩擦因素
、、、、行业政策变化等
。。
。

知前沿
，，
，
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转自华创证券有限责任公司 研究员：黄麟/盛炜

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