行情回顾
：本周家电（中信）行业指数表现一般，，上涨0.68%，，周涨幅在中信一级行业指数中排名第23，，，跑赢同期沪深300指数0.93个百分点。。
。

本周，
，家电细分板块涨跌不一；黑色家电Ⅱ指数、
、、
、照明电工及其他指数、
、、白色家电Ⅱ指数录得正收益并跑赢沪深300指数；黑电板块表现出色，，，，周涨幅遥遥领先。。个股方面：本周家电（中信）行业上涨个股数量较多，，，有58只个股录得正收益
，，，，占比约72%
，，，，其中周涨幅超过5%的有31个，，
，，周涨幅超过10%的有7个；行业有21只个股录得负收益，，，，占比约26%，，，，其中周跌幅超过5%的个股数量有7个，，
，周跌幅超过10%的个股有2个。。。

北上资金：本周，，，陆股通共净流出37.36亿元。。
。其中，
，CS家电板块净流入-14.77亿元，，，，净流入金额位居中信一级行业的倒数第二
。
。。。

行业运行数据
： 根据奥维云网
，， 2022 年第29 周（ 2022/07/11-2022/07/17），，，国内家电市场线下销额同比-17.97%，，，线下销量同比-27.18%，，线上销额同比+6.71%，，线上销量同比-3.17%。。白电：仅冰柜保持全渠道销额增长，，，洗衣机线上线下销额均下滑
，，，，其余品类线上线下表现不一；厨房大电：整体市场表现较弱，
，仅洗碗机线上销额增长
；厨房小电
：大多品类销售冷清，
，，，电蒸锅继续保持高景气，，，，破壁机、、
、煎烤机线上销额增长；环境健康电器：大多品类表现一般，，反季节品类电暖气全渠道销额大增，，扫地机器人线下销增量减。。。

行业观点：维持对行业的推荐评级。。
。。近日
，，奥维云网发布2022年家电总体半年报告纲要，
，
，，指出：虽然5月开始疫情好转
，，，家电业制造端和需求端都呈现向好趋势；但今年的疫情改变了大多数人对未来的预期，，，，使得消费者信心下降
，，
，抑制市场需求释放
。。根据奥维云网推总数据，，
，，2022年H1，
，中国家电市场实现零售额3,389亿元，，，，同比下滑9.3%，，表现较惨淡。
。。。当前，，家电市场增长动力切换，，，从渠道驱动走向用户驱动，，，，进入“用户决胜时代”，
，，，消费升级与消费分级并存。
。
。中国家电市场竞争激烈，，在用户为王的时代，，，紧贴用户需求、
、、、持续研发创新、、顺应时代发展、
、、品牌效应日渐增强的企业更容易在发展中脱颖而出。。。综上，，，，可关注坚持品牌高端化国际化生态化的海尔智家（600690）、、
、渠道改革渐显成效的格力电器（000651）、
、自主品牌持续发力的北鼎股份（300824）、、、、切入新能源充电业务的公牛集团（603195）。。

风险提示：宏观经济波动风险
、、、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、、行业竞争加剧导致的价格战风险、、
、疫情风险、、、上游原材料价格波动风险、、政策变动风险等
。。

知前沿，
，，，问智研
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转自东莞证券股份有限公司 研究员：魏红梅/谭欣欣

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