24 年6 月国内新增光伏装机同环比高增。。。据国家能源局，，，，2024 年1-6 月
，，国内新增光伏装机102.48GW
，，，，同比增长31%
；其中6 月新增光伏装机23.33GW，，，，同比+36%
，
，环比+23%。。随着消纳红线放宽至90%，
，，，集中式项目并网进度有望加快
。。。。由于电价波动以及政策调整预期，，，户用端需求相对疲软，，，增速有所放缓
；工商业项目表现较好
，，支撑分布式装机
。。。。展望2024 全年
，
，，产业链价格低位运行
，，，，终端装机成本改善
，，，，项目收益率提升刺激下游装机需求，，，下半年国内地面电站传统季节性装机旺季来临，，，，国内新增光伏装机有望实现快速增长。。。。

 6 月我国电池组件出口环比略增，
，，
，亚洲区域环增明显。。。
。据我们测算
，，，2024 年1-6 月电池组件出口量约166.7GW，，同比增长32%。。。其中6 月电池组件出口量约28.5GW，，同比增长30%，，，
，环比增长4%
。。2024 年1-6 月，，我国电池组件累计出口金额1253.8 亿元，
，，同比减少31%。。。出口额同比下滑，，，
，主要系电池组件价格较去年同期大幅下降所致。。（1）欧洲：据测算，
，24 年6 月出口至欧洲的电池组件约10.1GW，，同比-5%，，，
，环比-13%；1-6 月累计出口约59.3GW，，同比-6%。。

（2）亚洲：24 年6 月出口至亚洲的电池组件约12.9GW，，，，同比+75%，，环比+17%
；1-6 月累计出口约79.1GW，，，，同比+96%。。。

6 月逆变器出口延续环增，，
，新兴市场需求爆发
。。据我们测算
，，2024 年1-6 月逆变器出口量约126GW，，，，同比减少11%
。。其中6 月逆变器出口量约29.0GW
，
，同比增长17%，，，环比增长21%。。。。1-6 月我国逆变器出口额为284.9 亿元，，同比减少33%
；其中6 月我国逆变器出口额为65.2 亿元，，同比减少2%
，，，环比增长18%
。。。（1）分大洲来看，
，，欧洲区域持续去库出口环比略增
，
，新兴市场需求爆发亚洲出口环比明显改善。。。。1-6 月出口至欧洲的逆变器金额114.6 亿元，
，同比-56%；其中6 月出口额24.7 亿元，，，同比-36%；环比+3%。
。。。欧洲库存持续去化，，，，2024 年6 月逆变器出口额环比小幅修复，，，，达到2023 年9 月以来最高水平，，，，拐点已显现，，，，下半年欧洲降息有望刺激需求持续改善
。
。巴基斯坦
、、、、印度、
、
、、泰国等新兴市场需求爆发
。。。1-6 月出口至亚洲的逆变器金额94.6 亿元，，，
，同比+66%；其中6 月出口额23.4 亿元，
，，，同比+68%，，，环比+40%
。。。。（2）四个重点省份中
，，浙江
、、
、、江苏、、安徽6 月逆变器出口额环比实现较高增长。。
。6 月广东
、、
、、江苏、、浙江、
、、安徽逆变器出口额分别为23.9/7.8/18.0/9.9 亿元，，同比-11%/-5%/+67%/-32%，，环比+4%/+36%/+28%/+24%。。。

光伏产业链价格
：主材环节：据PVInfoLink，，
，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价39/36 元/kg，
，，环比上周持平/持平。。182-183.75mm/210mm 单晶P 型硅片平均价1.25/1.70 元/片，，，，环比上周持平/持平；182-183.75mm/210mm 单晶N 型硅片平均价1.10/1.60 元/片，，
，，环比上周持平/持平。。
。。182-183.75mm/210mm 单晶PERC 电池片平均价0.29/0.29 元/W
，， 环比上周-3.3%/-3.3 。。。182*182-210mm/210mm 双面双玻PERC 组件价格报0.80/0.82 元/W，，，，环比上周持平/持平。。。。本周182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报0.84 元/W，，，环比上周-1.2%
；210mm HJT 双玻组件价格报0.98 元/W
，
，，，环比上周-2.0%。。
。。辅材环节：本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格报23.75 元/m3
，，，环比上周-2.1%；2.0mm 镀膜光伏玻璃面板价格报14.75 元/m3，
，
，环比上周-3.3%。
。。。据索比咨询，
，本周透明EVA 胶膜价格报6.37 元/m3，，，环比上周持平；白色EVA 胶膜价格报6.37 元/ m3，，
，环比上周-8.2%；POE 胶膜价格报11.22 元/m3
，，，环比上周持平。。

投资建议
：（1）库存持续去化，，，新兴市场向好，，，需求预期向好的逆变器环节。。。

建议关注德业股份
、、艾罗能源
、、固德威、、、锦浪科技、、
、阳光电源、、上能电气
、
、、禾迈股份、、昱能科技等。
。。（2）龙头企业优势明显的辅材环节。。建议关注福莱特、、信义光能、
、福斯特、、中信博、
、意华股份、、聚和材料、、、帝科股份等。。。。

风险提示
：终端需求不及预期、、市场竞争加剧、、上游原材料价格波动、、、贸易摩擦因素
、、行业政策变化等。。。
。

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转自华创证券有限责任公司 研究员：黄麟/盛炜

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